'Es hora de comprar', dice JP Morgan sobre estas principales acciones de aluminio

A pesar de las sólidas cifras de empleo de abril, la perspectiva económica general que se dirige hacia la segunda mitad del año sigue siendo sombría. En un contexto de tasas de interés elevadas y quiebras bancarias recientes, las probabilidades de que ocurra una recesión más adelante este año son de hasta un 64 %. Es un entorno casi hecho a medida para mantener nerviosos a los inversores y en busca de sectores 'a prueba de recesión'.

En un informe reciente de JPMorgan, el analista Bill Peterson ve tal apertura en el sector del aluminio. Peterson se sumergió profundamente en las complejidades de la producción y los productos de aluminio, y descubrió que el sector presenta una serie de ventajas que deberían brindar apoyo a largo plazo, incluso en una recesión.

"El peso ligero y la reciclabilidad del aluminio significan que desempeñará un papel clave en la transición hacia una economía más ecológica... El equipo de investigación de materias primas de JP Morgan prevé que la demanda de aluminio en vehículos eléctricos, energía eólica y solar aumente de alrededor de 2,4 millones de toneladas en 2020 a 3,8 millones de toneladas para 2025. lo que refleja una CAGR de ~10 %, que creemos que tiene un potencial significativo de crecimiento en la adopción acelerada de vehículos eléctricos según el pronóstico de IHS de una penetración del 23 % y 45 % para 2025 y 2030, respectivamente”, explicó Peterson.

Peterson no solo analiza la industria del aluminio en su conjunto, sino que también señala dos acciones que considera ganadoras. De hecho, está proyectando un potencial de crecimiento de más del 40% para ambos. Según TipRanks, la principal fuente de información e investigación de los analistas, estas acciones también cuentan con importantes perspectivas alcistas de dos dígitos, según la evaluación de otros analistas en el campo. Aquí están los detalles.

Constellium SE(CSTM)

Comenzaremos con Constellium, un líder industrial global con sede en París, con una sólida posición en la fabricación de productos de aluminio. La empresa también trabaja en el desarrollo de nuevos usos para el aluminio, y es líder en el trabajo con metal de aluminio reciclado. Constellium es conocido por sus aleaciones e ingeniería avanzadas, y sus productos de aluminio se encuentran en una variedad de aplicaciones, desde la simple lata de refresco hasta aviones, automóviles y empaques.

Constellium hace todo esto con una huella verdaderamente global. La empresa emplea a más de 12.000 personas en todo el mundo y opera 3 centros de I+D y 28 instalaciones de producción en Europa, América del Norte y China. La compañía presta servicios a una amplia gama de industrias, incluidas la aeroespacial y del transporte (A&T), el embalaje y los productos automotrices laminados (P&ARP) y la industria y las estructuras automotrices (AS&I). Los principales actores en estos campos, como Ford, Audi, Airbus y Boeing, se encuentran entre los estimados clientes de Constellium.

Un número dará la escala de las operaciones de Constellium y su presencia en el mercado mundial de metales: 8.100 millones. En euros, esos fueron los ingresos totales de la empresa en 2022. Esa cifra llegó a más de $8500 millones en moneda estadounidense y marcó un aumento del 17 % año tras año.

Los ingresos del primer trimestre de la empresa ascendieron a 1960 millones de euros, o 2100 millones de dólares estadounidenses; aunque ligeramente inferior al 1% interanual, esta cifra superó la previsión en 140 millones de euros. En resumen, se informó que el EPS GAAP era de 14 centavos de euro, por debajo del pronóstico por 22 centavos.

De interés para los inversores, Constellium generó 34 millones de euros en efectivo de las operaciones en el trimestre. El flujo de caja libre de la empresa llegó a una pérdida de 34 millones, debido a un gasto de 68 millones de euros en propiedad, planta y equipo, justo el tipo de gasto de capital que se espera traiga recompensas más adelante. La gerencia está orientando hacia 2023 un flujo de caja libre superior a 125 millones de euros.

En opinión de Peterson, la posición de esta empresa en un nicho industrial necesario, combinado con su potencial para generar caja, son los puntos clave. Él escribe: "Constellium tiene el mayor potencial alcista entre nuestra cobertura downstream, desde nuestro punto de vista, ya que nos gusta su combinación de exposición al mercado final, que puede ayudar a capear una recesión en la industria aeroespacial, al mismo tiempo que proporciona sólidos fundamentos de crecimiento a largo plazo". en empaques y automóviles. La fuerte generación de FCF y el poder de fijación de precios, que han demostrado ser resistentes a lo largo del ciclo, son otra ventaja. La ligera prima a su promedio histórico de ~6x está justificada en nuestra opinión dada su sólida generación de FCF y su balance mejorado, lo que probablemente permita la empresa iniciará las devoluciones de los accionistas en el 1S24".

El analista de JPMorgan utiliza estos comentarios para respaldar su calificación de Sobreponderar (es decir, Comprar) en la acción, mientras que su precio objetivo de US$24 implica que la acción ganará un 55% en el próximo año. (Para ver el historial de Peterson, haga clic aquí)

En general, esta empresa industrial europea ha recogido 5 revisiones recientes de analistas de Wall Street, y son unánimemente positivas y otorgan a CSTM su calificación de consenso de compra fuerte. Las acciones se venden a $15,46 y tienen un precio objetivo promedio de $20,40, con un potencial de crecimiento del 32 % en los próximos 12 meses. (VerPronóstico de acciones CSTM)

Corporación Alcoa(AUTOMÓVIL CLUB BRITÁNICO)

La siguiente acción por la que apuesta Bill Peterson de JPMorgan es Alcoa, una empresa con sede en Pittsburgh que durante mucho tiempo ha sido un jugador importante en la escena mundial del aluminio. Alcoa produce productos de aluminio primario, aluminio fabricado y alúmina de gama alta, y los comercializa y distribuye en todo el mundo. La compañía trabaja con clientes globales en una amplia gama de industrias, que incluyen productos tan comunes como electrodomésticos y utensilios de cocina para automóviles y bicicletas, pero también en la industria aeroespacial y de automóviles.

Una serie de vientos en contra económicos crecientes han afectado a Alcoa en los últimos meses, incluida una combinación perversa de inflación obstinada, tasas de interés elevadas y cadenas de suministro interrumpidas que trabajan juntas para aumentar el costo de producción. Sin embargo, la compañía ha retrocedido al demostrar que puede 'volverse ecológica', siguiendo los vientos sociales y políticos, y al mismo tiempo ofrecer productos de calidad.

Alcoa lo está haciendo al reducir su huella de carbono en comparación con los productores tradicionales de aluminio. Las líneas de productos Sustana de la compañía, en aluminio con bajo contenido de carbono, alúmina con bajo contenido de carbono y aluminio reciclado, presentan mejoras significativas en el uso del carbono. La línea EcoDura presenta un mínimo de 50 % de contenido reciclado, mientras que la huella de carbono de la línea de aluminio con bajo contenido de carbono EcoLum es 3 veces mejor que el promedio de la industria.

Alcoa ha logrado esto comenzando en la base, en las fundiciones. La tecnología de fundición Elysis patentada por la compañía es la primera tecnología de fundición libre de carbono en la industria mundial del aluminio. Con esta tecnología, Alcoa puede fundir aleaciones de aluminio y emitir solo oxígeno como subproducto gaseoso.

Nada de esto sale barato. Los resultados del 1T23 de Alcoa mostraron una línea superior de $ 2670 millones, por debajo del pronóstico de $ 90 millones y una disminución del 19 % año tras año. La cifra final de EPS no GAAP fue una pérdida neta, a 23 centavos por acción, en lugar de alcanzar el punto de equilibrio como esperaba Wall Street. Al mismo tiempo, la empresa informó de un activo importante: más de 1100 millones de dólares en activos líquidos disponibles. Con esos bolsillos profundos, Alcoa confía en que puede hacer frente a una tormenta económica.

Lo que esto significa para Peterson de JPM queda claro a partir de sus comentarios sobre las acciones: es optimista aquí, y no tiene reparos en decirlo.

"Nuestra opinión se basa en una perspectiva positiva del precio del aluminio, dadas las restricciones de suministro y las fuertes tendencias de crecimiento secular de la materia prima, que pueden ayudar a financiar los rendimientos de los accionistas y las futuras iniciativas de crecimiento. La empresa ha mejorado sistemáticamente su financiación en efectivo relacionada con su pensión y no tiene planes obligaciones de deuda a largo plazo, lo que lo posiciona bien para una desaceleración recesiva", opinó Peterson.

"Finalmente", agregó el analista, "creemos que Alcoa también está bien posicionada para la creciente demanda de aluminio en la transición energética, además de la 'ecologización' de la propia materia prima con el lanzamiento de su línea de productos Sustana con bajas emisiones de carbono. La perspectiva también parece prometedor para su tecnología patentada de fundición Elysis sin carbono, que elimina todas las emisiones de alcance 1 asociadas con la fundición de aluminio, y en su lugar emite oxígeno puro como subproducto".

Con este fin, Peterson establece una calificación de sobreponderación (es decir, compra) en las acciones de Alcoa, junto con un precio objetivo de $54 que sugiere una ganancia de acciones de ~47 % para fines de año.

¿Qué opina el resto de la Calle? Mirando el desglose del consenso, las opiniones de otros analistas están más dispersas. 4 compras, 3 retenciones y 1 venta se suman a un consenso de compra moderado. Además, el precio objetivo promedio de $ 48.25 indica un sólido potencial alcista del 31%. (VerPronóstico de acciones de Alcoa)

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Descargo de responsabilidad: Las opiniones expresadas en este artículo son únicamente las de los analistas destacados. El contenido está destinado a ser utilizado únicamente con fines informativos. Es muy importante hacer su propio análisis antes de realizar cualquier inversión.